日本上市公司研究

外观

日本半导体 ETF 2644 ​

公司研究 | 市场与专题

グローバルX 半導体関連-日本株式 ETF（2644） 是由 Global X Japan Co. Ltd. 运营的日本半导体主题 ETF，追踪 FactSet Japan Semiconductor Index（含股息）。该 ETF 于 2021 年 9 月上市，集中投资日本约 39 家半导体相关上市公司，覆盖半导体制造、制造装置、封装测试、材料等整个产业链，是在东京证券交易所上市的最具代表性的日本半导体行业主题 ETF。

什么是 2644 ​

2644 的全称是グローバルX 半導体関連-日本株式 ETF，英文名为 Global X Japan Semiconductor ETF，取引所略称为"GX半導体日株"。

追踪指数 FactSet Japan Semiconductor Index 由 FactSet 编制，筛选在日本上市、主要营收来自半导体相关业务（制造、加工、设备、材料等）的最多 40 只日本股票构成，采用浮动市值加权法，单只成分股权重上限为 10%。指数每年 1 月和 7 月进行两次成分股调整与再平衡。

与 1321（日经225） 或 1306（TOPIX） 等宽基指数 ETF 不同，2644 是主题型 ETF，持股集中度高，波动率远大于宽基产品，适合对日本半导体行业有明确判断的投资者。

基本信息 ​

项目内容
证券代码2644
正式名称グローバルX 半導体関連-日本株式 ETF
英文名Global X Japan Semiconductor ETF
运营公司Global X Japan Co. Ltd.
追踪指数FactSet Japan Semiconductor Index（配当込み）
成分股数量约 39 只
上市日期2021 年 9 月 24 日
上市市场东京证券交易所（东证）
信托报酬率（税含）0.649%（税抜 0.59%，年率）
分配金支付日每年 4 月 24 日、10 月 24 日（年 2 次）
交易单位1 口
最低买入金额约 3,000～4,000 日元（随行情变动）
NISA 对应成长投资枠
受托银行三井住友信託銀行
ISINJP3049360005

主要持仓 ​

2644 持股集中，前十大持仓合计约 70%，涵盖日本半导体产业链最重要的公司：

排名代码公司名称持仓比例（约）业务定位
16146ディスコ（Disco Corp）11.15%半导体切割/研磨装置
26857アドバンテスト（Advantest）10.40%半导体测试设备
36723ルネサスエレクトロニクス（Renesas）10.11%微控制器/SoC
48035東京エレクトロン（Tokyo Electron）9.60%半导体制造装置
57735SCREENホールディングス8.72%晶圆清洗/涂胶显影装置
66920レーザーテック（Lasertec）8.35%EUV光罩检测装置
76525Kokusai Electric5.65%氧化/扩散装置
86963ローム（Rohm）4.49%功率半导体/IC
96856堀場製作所（Horiba）3.43%半导体制造过程分析仪器
107729東京精密（Tokyo Seimitsu）3.20%晶圆测量/切割装置

从持仓结构看，半导体制造装置类公司（东京电子、Disco、SCREEN、Lasertec、Kokusai Electric）占比极高，体现了日本半导体产业的真实竞争优势所在——日本并非芯片设计大国，而是在上游装置、材料领域具备全球领先地位。

指数构建方法 ​

FactSet Japan Semiconductor Index 的筛选规则：

  • 纳入标准：在日本上市、主要营收来自半导体相关业务（制造/加工/制造装置/材料）的企业
  • 成分股上限：最多 40 只
  • 加权方式：浮动市值加权（单只上限 10%）
  • 再平衡频率：每年 1 月和 7 月（每年 2 次）

历史表现与波动特征 ​

2644 是高波动主题型 ETF，历史收益与风险均远超宽基指数：

期间收益率（约）
近 6 个月（至 2026 年 3 月）+109.12%
近 1 年（至 2026 年 3 月）+105.73%
2022 年（全年）-21.23%

年化波动率约 36%～44%，是宽基指数（TOPIX 年化约 17%）的约 2 倍。夏普比率近一年约 2.11，在景气上行周期表现优异，但遭遇半导体下行周期时回撤幅度同样显著。

分配金（每 100 口）：

  • 2025 年 10 月: 1,000 円
  • 年度利回较低，2644 更偏向资本增值而非派息

与同类 ETF 的比较 ​

日本半导体 ETF 对比 ​

项目2644（Global X）200A（NEXT FUNDS）
追踪指数FactSet Japan Semiconductor Index日経半導体株指数（TR）
成分股数量约 39 只30 只
信托报酬0.649%0.165%
上市日期2021 年 9 月2024 年 6 月
分配金频率年 2 次（4 月、10 月）年 2 次（4 月、10 月）
纯资产规模约 500 亿日元约 2.2 亿日元（新上市）
流动性较高较低（规模小）
运营公司Global X Japan野村アセットマネジメント

200A 的信托报酬仅为 2644 的约四分之一，长期成本优势显著。但由于 200A 于 2024 年才上市，流动性和规模远不及 2644。追求低成本的长期投资者可关注 200A 的发展，目前 2644 仍是流动性最好的日本半导体主题 ETF。

与美国半导体 ETF 对比 ​

项目2644（日本半导体）SOXX（美国半导体）SMH（美国半导体）
覆盖市场日本美国美国
主要成分装置/材料/IC设计/晶圆代工/装置英伟达/台积电/英特尔
信托报酬0.649%约 0.35%约 0.35%
汇率风险无（日元计价）有（美元计价）有（美元计价）

美国半导体 ETF 侧重 AI 芯片设计（英伟达、AMD、高通）和晶圆代工（台积电），日本的 2644 则侧重半导体制造装置和材料，两者在产业链定位上互补性强，可配合使用构建半导体全产业链组合。

投资特点与适用人群 ​

适合人群：

  • 看好日本半导体装置/材料行业中长期景气的投资者
  • 希望集中布局日本半导体赛道、而非分散配置全市场的投资者
  • 已有宽基 ETF（1321/1306）配置，需要增加科技主题敞口的投资者
  • 对半导体周期有一定判断能力、能承受高波动的投资者

主要风险：

  • 行业集中风险：仅持有约 39 只半导体相关股票，行业下行时无防御
  • 个股集中风险：前六大持仓合计约 55%，单只大幅波动影响明显
  • 周期风险：半导体行业具有明显景气周期，下行期跌幅可超 30%～50%
  • 费率较高：0.649% 远高于宽基 ETF（1306 的约 0.054%），长期持有成本不低
  • 流动性：规模约 500 亿日元，远低于 1321/1306，大额买卖时需注意价差

购买方式 ​

2644 在 SBI 証券、楽天証券、マネックス証券 等主要在线证券均可交易，交易单位 1 口，最低买入约 3,000～4,000 日元，门槛较低。纳入 NISA 成长投资枠。

每年 4 月和 10 月各派发一次分配金，相比 1321/1306 的年 1 次更频繁，但利回整体较低，该 ETF 的投资逻辑主要依赖价格增长而非股息收入。

总结 ​

Global X 2644 是进入日本半导体赛道的最直接工具，持仓高度集中于东京电子、Disco、Advantest、SCREEN、Lasertec 等日本在全球半导体装置市场具有定价权的企业。

适合将其作为卫星仓位（satellite position），配合 1306 或 1321 等核心宽基 ETF 使用。纯资产约 500 亿日元，流动性尚可，但费率 0.649% 较高，长期成本需纳入考量。若 200A（NEXT FUNDS 日経半導体ETF）的流动性在未来提升，可考虑以更低成本的 200A 替代。

相关链接 ​

个人研究笔记；数据日期、来源与假设请以各篇记录为准。